好意思国“分化”：科技和金融“弗成相背”，消费业表率踉跄

　　华尔街见闻

　　尽管微软、摩根大通等巨头财报亮眼，支执着好意思国经济郁勃的景象，但本色上过半数标普500公司利润率正在萎缩，关税的冲击正从实体经济彭胀，牵累举座增长。最新财报季数据娇傲，科技和金融业盈利同比辩别增长41%和12.8%，而消费品和材料业则辩别下降0.1%和5%。

　　好意思国企业财报季形色出一幅冰火两重天的经济图景。

　　好意思国经济正出现日益扩大的分化。华尔街的金融泰斗和硅谷的科技巨头无视关税影响，录得大齐盈利增长，而径直面向消费者的公司却在继续飞腾的成本和交易战带来的概略情味中叛逆。

　　最新公布的第二季度财报突显了这一趋势。据FactSet数据，科技和金融板块盈利同比辩别激增41%和12.8%。然而，消费品和材料公司的盈利却辩别下滑0.1%和5%，逾越半数已公布功绩的标普500公司利润率出现萎缩。

　　与此同期，宏不雅经济数据也亮起警示灯。好意思国劳工统计局上周五数据娇傲，5至7月新增职业东说念主数从前三个月的38万大幅降至10.6万。据英国《金融时报》测算，好意思国2025年上半年经济年化增长率仅为1.1%，远低于旧年下半年的2.9%。

　　这种分化能够接传导至本钱市集。投资者对功绩不足预期的公司响应尤为厉害，据FactSet统计，这类公司股价在财报发布前后平均着落5.6%，远超2.4%的五年均值，娇傲出市集对企业盈利出路的潜入忧虑。

　　关税暗影下的利润挤压

　　在看似强劲的举座经济名义之下，大部分好意思国企业正濒临利润放浮松交易战带来的极点概略情味。据法国兴业银行数据，在已公布功绩的标普500公司中，有52%的公司敷陈利润率出现下滑。

　　该行大家量化扣问垄断Andrew Lapthorne指出，企业在销售额飞腾的同期利润率承压，标明“成本正在飞腾，但公司尚未将其转嫁给消费者”。

　　关税是主要的压力着手。好意思国总统特朗普上周五将有用关税税率进步至数十年来的最高水平。Strategas Securities的Ryan Grabinski示意，汽车制造商、航空公司和雪柜等耐用品制造公司受到的冲击最大，其本年的净收入预期被下调得也最多，这“鉴于它们与关税的径直干系，并不令东说念主不测”。福特汽车即是一个例证，该公司因特朗普的关税计策遭遇了8亿好意思元的冲击，导致季度不测耗损。

　　科技、金融巨头应承独好

　　与实体经济的逆境酿成显明对比的是，科技和金融巨头闪现强劲。标普500指数中最大的10只股票孝敬了所有这个词指数三分之一的利润。微软上周告示季度利润猛增25%，Meta的净收入也增长了36%。

　　基金贬责公司AlphaCore的首席投资策略师David Stubbs示意，关于大型科技公司而言，这又是一个“肃穆的财报季，多头关怀其继续增长的东说念主工智能本钱支拨”。他补充说，“在其他领域，关税的影响开动暴露”，东说念主们属意于东说念主工智能的投资能看护经济增长。

　　宏不雅经济警报拉响

　　企业层面的分化也取得了宏不雅数据的印证。凭据《金融时报》的经营，好意思国经济在2025年上半年的年化增长率仅为1.1%，远低于旧年下半年的2.9%。职业市集的降温相通显耀。

　　分析东说念主士觉得，经济增长的部分顺风身分可能仍是破钞。David Stubbs指出，“必须承认，此前由外侨增多和财政支拨扩大带来的一些顺风身分仍是收尾了。”这为好意思国经济的异日走向增添了更多概略情味。

　　风险提醒及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未辩论到个别用户零碎的投资揣摸打算、财务状态或需要。用户应试虑本文中的任何倡导、不雅点或论断是否适宜其特定状态。据此投资，背负自夸。

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