开始：财联社

　　财联社4月25日讯（剪辑 黄君芝）此前有音讯称，好意思国常青藤名校耶鲁大学正寻求大限制出售其私募股权投资组合，交往限制可能高达60亿好意思元，激勉阛阓庸碌温雅。而这次与耶鲁沿途站优势口浪尖的，或许还有最近深陷“政事风暴”的哈佛大学（Harvard University）。

　　一位知情东说念主士周四袒露称，掌管好意思国最大高档教师捐赠基金的哈佛惩处公司（Harvard Management Company）当今正在与投行杰富瑞融合，贪图将其价值约10亿好意思元的私募股权基金投资组合出售给私募股权公司Lexington Partners。

　　数据自满，哈佛惩处公司当今掌管着高达530亿好意思元的资产。知情东说念主士还称，诚然筹议仍是干涉后期阶段，但交往条件尚未最终敲定，仍可能会有变化。此外，Lexington还可能会引入其他融合伙伴共同完成这次收购。

　　Lexington Partners建造于1994 年，是人人最大的二级收购和融合投资基金惩处公司之一，惩处着约550亿好意思元的资产。该公司客岁刚完成了一支创记录的227亿好意思元二级阛阓基金召募。

　　特朗普近期不仅冻结了对这所常春藤盟校数十亿好意思元的拨款，还拦截将取消其免税经验。哈佛大学也因此告状特朗普政府。

　　“新次贷危急”？

　　跟着哈佛、耶鲁接连抛售“私募资产”，不禁令东说念主怀疑，好意思国事不是在酝酿一场“新的次贷危急”，而哈佛、耶鲁的举动仅仅前奏。

　　遥远以来，哈佛与耶鲁被视为捐赠基金运作的典范。这些精英大学不仅“富可敌国”，它们还可爱将多数资产投资风险较高的资产：有近四成成就于私募股权，可谓“豪赌”非公开阛阓。但不必置疑，这种高风险高收益的成就逻辑，曾经为高校带来丰厚陈述。

　　关系词，特朗普上台后，一切齐变了。原因也很肤浅，即是这么的成就是有前提条件的：踏实的税收优惠计策、饱和的流动性环境和极高的投资解放度。因此，当特朗普四处乱挥其“关税大棒”、成本阛阓涟漪遇崇高动性垂危时，危急就在酝酿之中了。

　　凭据X平台用户征引哈佛大学财务报表的数据，为止2024年6月30日，哈佛大学在私募股权等非流动性资产上的未缴付投资高兴高达124亿好意思元。这意味着哈佛不仅需要应答刻下运营的现款需求，还需要预留多量资金以闲散将来可能的成本催缴。

　　这笔多数的潜在欠债无疑加重了其寻求流动性的迫切性。哈佛大学本月早些时辰还曾示意，贪图向华尔街借款7.5亿好意思元，行为济急挨次的一部分。

　　此外，诚然这次出售与特朗普的压力无关，但有分析东说念主士合计，一朝哈佛失去免税经验，它将不得不出售更多流动性资产致使加大举债。

　　临了，需要警惕的是，有人人告诫称，这场由常青藤引爆的危急仍是具备了“新次贷”特征：高杠杆、高敞口、流动性贵重，以及结构性的脆弱传导。

　　并且更紧要的是，人人们合计，这种危急可能不会融合爆发，而所以“慢变量”的面容在机构间悄然传导。从耶鲁到哈佛，从高校到待业金，从私募到风险投资，链条越长，传染畛域越广。

背负剪辑：赵念念远